在今年的大涨之后，明年黄金市场或许很难在重演此番表现。汇丰银行(HSBC)表示，明年黄金市场很难再出现今年强劲ETF流入的情景。

　　该行首席贵金属分析师Jim Steel表示，尽管预计明年增持量将仍然强劲，但很难达到今年的水平。

　　Steel预计明年黄金均价1965美元/盎司，主要受到宏观经济表现、宽松货币政策的支撑，但美国民主党候选人拜登上任成为美国总统后，会打压避险情绪。

　　“黄金对地缘政治风险是很敏感的，如果拜登治下美国和其它国家缓和了贸易争端，那么地缘政治风险会下降，对黄金是不利的。”

　　Steel强调，对明年黄金1965美元/盎司价格的预期是均价，而非年末目标。

　　“明年年初黄金市场的表现会比较强劲，中后期会走弱。但该水平的均价意味着金价可能会到2000美元，也可能跌到1900美元/盎司下方。”

　　今年各国为了应对疫情都大举宽松，使得金价获得提振而飙升。

　　“金价上涨主要受到两大影响，一方面是大量债务，一方面市场被注入大量流动性。宽松的货币政策会持续非常长的时间。”